Imbal hasil obligasi pemerintah zona Euro bertahan di dekat level tertinggi dalam sejarah pada Jumat. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman bertenor 10 tahun diperkirakan mencatat kinerja mingguan terburuk sejak Maret, seiring pasar mencerna dampak kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) pada Kamis.
Aksi jual di pasar obligasi Eropa menandai pekan kelima berturut-turut kenaikan imbal hasil, seiring trader memperhitungkan tekanan biaya yang terus berlanjut akibat kenaikan harga energi serta tantangan fiskal struktural.
Imbal hasil Bund Jerman bertenor 10 tahun—yang menjadi acuan bagi blok mata uang tunggal—diperdagangkan naik ke 3,505%, tetap berada di dekat level tertinggi sejak 2011 yang dicapai pada awal pekan.
Sementara itu, obligasi berjangka panjang di berbagai negara Eropa menghadapi tekanan besar. Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis bertenor 30 tahun melonjak ke level tertinggi sejak 2003, didorong oleh kombinasi kenaikan suku bunga di kawasan tersebut dan kekhawatiran yang terus berlanjut terhadap defisit struktural Prancis.
Obligasi Jangka Pendek Mengalami Penurunan Terburuk dalam Dua Bulan
Aksi jual tajam sepanjang pekan semakin intensif pada sesi Kamis, ketika Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga Deposit Facility sebesar 25 basis poin menjadi 2,50%.
Imbal hasil obligasi bertenor dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter mengalami penurunan harga harian paling tajam dalam dua bulan pada sesi sebelumnya, setelah pelaku pasar pendapatan tetap dengan cepat menutup sisa posisi yang mengantisipasi jeda kebijakan pada musim gugur. Imbal hasil tersebut kemudian naik menjadi 3,181%.
Dengan harga minyak mentah Brent melonjak menembus US$109 per barel akibat pembatasan pasokan dari Timur Tengah dan aktivitas Houthi di Laut Merah, pasar uang kini memperhitungkan probabilitas tinggi terhadap kenaikan suku bunga ECB untuk ketiga kalinya sebelum akhir tahun.
Trader mulai menyesuaikan diri dengan kemungkinan bahwa biaya pinjaman di Eropa akan tetap berada dalam wilayah restriktif hingga akhir 2026 guna menekan dampak lanjutan terhadap harga.
Data Inflasi AS Menjadi Penutup Pekan yang Penuh Risiko
Pasar obligasi Eropa kini mengalihkan perhatian ke Amerika Serikat untuk mencari katalis makroekonomi utama terakhir pada pekan ini, seiring Biro Statistik Tenaga Kerja AS bersiap merilis data Consumer Price Index (CPI) untuk Agustus.
Setelah laporan Producer Price Index (PPI) AS pada Kamis menunjukkan hasil lebih tinggi dari perkiraan—dengan inflasi tingkat grosir meningkat menjadi 5,4%—angka CPI AS yang kembali tinggi akan semakin memperkuat ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan 15-16 September. Kondisi tersebut berpotensi memberikan tekanan tambahan terhadap imbal hasil obligasi acuan global menjelang akhir pekan.
